随着北京、上海疫情得到有效控制,A股近期出现回暖势头;但与此同时,债券市场在经历了4、5月份 “资产荒”行情催化下的持续上涨攻势后,6月开始有所回调。股债“跷跷板”目前出现行情切换的苗头,其背后反映了市场对经济复苏的预期,以及对货币政策环境能否继续维持宽松的不确定性。不过,多位受访的分析人士预计,尽管5月中下旬以来,各大银行“冲刺”加大信贷投放力度,当月新增信贷有望实现同比多增,但结构可能仍不乐观。目前经济恢复势头依然较弱,在信贷总量增长的稳定性得到巩固之前,货币政策仍有必要维持宽松环境,并继续加强逆周期调节。在此背景下,即便当前债市出现一定回调,预计会窄幅波动保持相对稳定。