国金证券：涂覆材料小而弥坚 护航电池大有可为

国金证券指出，电池安全日益受到重视，高成长锂电涂覆材料赛道因此催生，赛道复合增速超50%，2025年市场空间预计超140亿元。未来3-5年，无论哪一种涂覆工艺推演，无机涂覆材料用量都会大幅提升，弹性最大为勃姆石，未来5年市场空间预计翻5倍。目前市场已走出全球勃姆石龙头壹石通，产能规划遥遥领先，2021年起供应规模预计占全球“半壁江山”。同时，勃姆石浆料一体化是趋势加速，行业份额将进一步向龙头公司集中。此外，电池高能量密度迭代下油性有机涂覆需求提升，当前PVDF单平涂覆成本已几乎追平芳纶，芳纶各项性能均优于PVDF，预计替代PVDF。重点推荐全球勃姆石龙头壹石通，同时中长期建议关注PVDF被替代趋势下芳纶龙头泰和新材，以及PMMA龙头双象股份。

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国盛证券指出，虽然3月融资超预期，但持续性有待进一步观察，在基本面偏弱的情况下，我们保持审慎，继续对债市看多判断。3月融资数据超预期，主要来自政策推动的基建融资需求和短期融资冲量。但随着地方债发行节奏放缓和疫情冲击，融资能

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12日，俄罗斯国防部表示，俄军继续在乌克兰进行特别军事行动，并使用高精度武器打击乌方军事设施。乌克兰方面同一天表示，虽然俄军已从首都基辅周边撤离，但基辅所受威胁并没有消失。(央视新闻)