中信证券：顺丰控股回购用于股权激励 产能爬坡驱动业绩释放

中信证券指出，顺丰控股公告计划以自有资金通过二级市场集中竞价方式回购部分社会公众股份，回购资金总额不低于10亿元且不超过20亿元，按照回购规模10亿~20亿元及价格上限测算，可回购股数约为总股本0.29%~0.58%，用于实施员工持股计划或股权激励计划。方案彰显公司及管理层对业务长期发展的信心，预计未来3年左右公司盈利能力有望与FedEx比肩。短期无需过度悲观，我们预计公司2022Q1时效业务有高个位数增长，净利润有望延续去年逐季改善的趋势。若不考虑嘉里物流，2022年公司扣非净利或59.4亿，对应同口径扣非净利率2.6%左右，对比历史，未来两年左右公司迎来业绩释放期的确定性较强。我们维持公司2020/21/22年EPS预测为0.76/1.57/2.12元。

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中信证券研报认为，顺丰控股发布《关于以集中竞价方式回购股份实施员工激励方案》的公告，彰显管理层对业务长期发展的信心。若新电商流量接入落地，公司未来电商标快件量增速或迎来大幅增长。公司或自2021Q4进入产能爬坡期，若不考虑嘉里

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截至3月3日，上交所融资余额报8583.43亿元，较前一交易日减少7.1亿元；深交所融资余额报7751.06亿元，较前一交易日减少4.74亿元；两市合计16334.49亿元，较前一交易日减少11.83亿元，融资交易额1418.01亿元，占A股成交额14.13%，其中融资