中信证券：钢铁板块已经处在较为明显的低估区间

中信证券认为，钢铁自9月中旬以来出现了明显的下跌，而当前其正在发生新的变化，主要体现在强利润、极低估值以及政策催化因素加强。我们判断目前行业正处在超跌反弹的拐点期。9月中旬以来的快速下跌导致目前普钢行业整体估值下降到接近5年来最低水平（长材目前市盈率TTM为5.1倍，最低值为2019年1月的4.7倍）。钢铁板块已经处在较为明显的低估区间。两大核心驱动决定钢铁当前具有较强配置价值：1）利润重新进入回升期，超低估值带来布局机会；2）11月份进入政策催化期，行业格局正在重构。

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截至11月12日，上交所融资余额报8969.86亿元，较前一交易日减少26.66亿元；深交所融资余额报8010.36亿元，较前一交易日增加15.53亿元；两市合计16980.22亿元，较前一交易日减少11.13亿元，融资交易额1669.13亿元，占A股成交额15.19%，其

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兴业证券认为，顺次演绎中档有性价比，改革激励中寻找超额收益。本轮白酒景气周期以来，名酒群雄并起，引领各白酒产区高质量发展。展望2022年，预计茅台放量致表观加速、次高端（300-600元价位）因基数因素增速回归、中档酒（100-300元价